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L Dobler renaissance EU "Nous sommes dans une zone d'achat"

L. Dobler, Renaissance EU : "Nous sommes dans une zone d'achat"   

Par Erick Jarjat / 23 Mars 2009 / 00:54

Ce fonds actions zone Europe, qui pèse quelque 464 millions d'euros, affiche un repli limité à 5,31% sur les deux premiers mois de l'année contre une baisse de 12,55% pour l'indice de référence.

CAC une vue peut en cacher une autre..

cliquez sur l'image

CAC L'indice  Evolue sous un triangle baissier (fig 1) le cours se représente sous celui-ci et rencontre une résistance de choix, ce qui explique la consolidation pendant quelques jours et ce gap toujours ouvert sur 2864 points..  Comme cela semble le cas, un nombre important de figures du Type ETE inversée apparaissent ( ébauche a ce stade).  Cela n'aurait rien de surprenant a CT.
La  (fig2) CAC de retournement ETE inversée est plutôt belle pour l'instant et le timming assez bon car il faudra produire une deuxième épaule sur l'échec du débordement de l'oblique supérieur du triangle avant de contourner l'apex (ou pointe du triangle ) pour aller chercher le comblement du gap sur les 3900 points vous avez bien lu ...  a suivre

Premiérement avec la sortie de biseau hebdomadaire qui aurait des implications d'amélioration a CT ou du moins de stabilisation sous les 3150 points envions ( mm20 hebdo) et trimestriel ensuite qui se termine dans moins de 10 jours peut être avec un marteau sur l'oblique inférieur du canal jaune avec un retour dans le canal jaune LT  ...

un rappel qui mérite attention le cac a eu  7 trimestres baissiers qui ce sont succédés ! ( voir le graphique trimestriel une bougie type marteau vert serait donc du plus bel effet pour terminer cette série noir..

    Daily ( fg1)            daily (fg 2)

    Hebdo              Trimestriel

   

Nasdaq indice et ça repart...

      Daily                  Hebdo

CAC small 90 les 4000 points en ligne de mire..

la configuration est belle et les 4000 points objectif ambitieux reste pourtant d'actualité vu la configuration!

      

       Daily

FTSE 100 et Bel 20

Le bel 20 se trouve en position d'une belle SDC limité dans un premier temps a la résistance horizontale.  Son franchissement donnerai les 1900 points pour une possible ETE i a suivre

    

FTSE  Trimestriel      Bel Daily

soitec la patience sera récompensée...

        Daily

Rhodia la formule fonctionne

        Daily

Pages jaunes vers la sortie ...

        Daily

Eiffage une porte d'entrée le gap haussier ?

      Daily

AXA toujours prometteuse

        Daily

Alcatelucent vers les 1.50

        Daily

Le plan bancaire US dévoilé lundi, les fonds privés sollicités :

Le plan bancaire US dévoilé lundi, les fonds privés sollicités :

par John O'Callaghan et Karey Wutkowski WASHINGTON (Reuters) - Les détails très attendus du plan de sauvetage bancaire américain seront dévoilés lundi par le secrétaire au Trésor Timothy Geithner et seront suivis jeudi par ses propositions de réforme du système financier. Barack Obama pourra ainsi présenter ses propositions financières au sommet du G20 le 2 avril à Londres. L'un des objectifs du plan bancaire est de nettoyer les bilans des banques en les purgeant d'au moins 1.000 milliards de dollars (740 milliards d'euros) d'actifs douteux, ce qui est considéré comme un élément-clé pour faire renaître la confiance et avec elle l'économie. Les investisseurs privés seront incités à participer au rachat des crédits immobiliers non performants et autres actifs dits toxiques, a-t-on dit samedi à Reuters de source proche du plan. Il s'agit de mettre en place une entité qui sera utilisée par l'autorité de régulation bancaire, la Federal Deposit Insurance Corp (FDIC), pour proposer des prêts à faible taux d'intérêt à des investisseurs privés de façon à ce qu'ils puissent acheter les fameux actifs "toxiques". En second lieu, le département du Trésor engagera des spécialistes de l'investissement pour gérer des fonds publics-privés investissant dans les crédits immobiliers risqués avec l'idée de dégager à terme un profit, le montant des capitaux publics apportés étant égal à celui des capitaux privés. Enfin, la Réserve fédérale étendra son nouveau dispositif de prêt visant à relancer le crédit à la consommation et au PME appelé Talf (Term Asset-Backed Securities Loan Facility) au rachat d'actifs "reliquats", a-t-on indiqué. Ces actifs dits "reliquats" sont les titres les plus anciens plombant le bilan des banques, souvent liés à la titrisation de crédit immobiliers et dont la valeur a plongé avec la chute des prix des logements, entraînant des pertes massives pour le système financier. L'enveloppe du Talf se monte à 1.000 milliards de dollars. CONFÉRENCE DE PRESSE D'OBAMA MARDI Les capitaux affectés à l'effort bancaire par le gouvernement Obama pourraient atteindre 75 à 100 milliards de dollars, a annoncé le Wall Street Journal. Le président Barack Obama, qui doit faire face au tollé suscité par les primes très importantes accordées à certains salariés dans les sociétés financières ayant reçu l'aide de l'Etat, fera le point sur les mesures de crise lors d'une conférence de presse mardi. Christina Romer, qui préside le comité des Conseillers économiques de la Maison blanche, a estimé dimanche que les efforts du président pour redresser l'économie porteraient leurs fruits d'ici un an. Lors de l'émission "Fox News Sunday", elle s'est dite "de plus en plus persuadée" que les programmes lancés par Barack Obama permettraient de redresser l'économie. Timothy Geithner a été très critiqué pour la lenteur de la mise en place de son plan bancaire et pour ne pas avoir réussi à arrêter les primes - elles pourraient avoir dépassé 200 millions de dollars - versées à certains salariés de l'assureur AIG sauvé grâce à une enveloppe de 180 milliards de dollars d'argent public. Cela a conduit la Chambre des représentants à voter une loi visant à récupérer les fameux bonus. Barack Obama fait savoir lors de l'émission de "60 minutes" de CBS samedi qu'il n'accepterait pas la démission de son secrétaire au Trésor, même si elle lui était remise. En ce qui concerne le plan de régulation du système financier qui sera évoqué jeudi lors d'une audition au Congrès, le Trésor devrait notamment annoncer une régulation plus stricte concernant les salaires des dirigeants. Un responsable du gouvernement Obama a toutefois dit qu'aucune annonce n'était prévue cette semaine et démenti l'idée que le salaire des dirigeants était lié à la réforme du système financier. Version française Danielle Rouquié

Indices mondiaux

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Siemens vend 100 TGV ...

Siemens vend 100 TGV
en Chine

         

Le constructeur allemand a gagné un contrat de 750 millions d'euros pour équiper la ligne Pékin-Shanghaï.

Dangereuse insuffisance de la réaction européenne face à la crise, par Paul Krugman

           

Dangereuse insuffisance de la réaction européenne face à la crise, par Paul Krugman   

         

          18 mars 2009  15:47          

         

A nouveau, Krugman met en garde les européens. Les mesures prises contre la crise, tant au niveau de la BCE que des plans de relance, sont insuffisantes, juge-t-il, et en tout cas sans commune mesure avec l’ampleur de celles qui ont été décidées aux USA. S’il pointe du doigt la déficience des responsables, et se montre particulièrement sévère à l’encontre du ministre des Finances allemand, les raisons profondes de ce manque de réaction sont autres, selon lui. L’Europe « se révèle structurellement faible en temps de crise », diagnostique-t-il, en raison de l’absence de centre de décision qui soit aussi intégré que ne le sont les économies interdépendantes de la zone euro. A la lumière du cas de l’Espagne, qui aurait grand besoin aujourd’hui d’une dévaluation compétitive, il s’interroge : la monnaie unique est-elle une erreur, en passe de se transformer en un insupportable lit de Procuste, trop grand pour les uns, trop petit pour les autres, mettant tout le monde à la torture et signant ainsi son échec ? Il est encore temps de donner tort aux sceptiques, conclut-il, mais à condition que les décideurs européens fassent enfin preuve de leur sens des responsabilités.

fin du capitalisme, par Paul Jorion

 

         

 

         

Le 18 mars 2009 : fin du capitalisme, par Paul Jorion   

         

          19 mars 2009  11:53          

         

Diantre ! Hier, Thomas Friedman nous annonçait que 2008 était l’année du « Grand Bouleversement », celle où le modèle écologiquement insoutenable d’économie productiviste et consumériste s’était effondré, et voici qu’aujourd’hui Paul prononce l’acte de décès du capitalisme, provoqué par la décision de la Fed de monétiser la dette américaine... Pour comprendre de quoi il s’agit, un petit rappel des faits est sans doute nécessaire. Collectivement, les autorités politiques et monétaires du monde entier sont confrontées à une double difficulté. La première, c’est d’accompagner la liquidation en bon ordre - autant que faire se peut - de la masse de créances aujourd’hui douteuses ou sans valeur qui s’est accumulée durant la phase de gonflement de la bulle du crédit, entre 2000 et 2007, à hauteur de « quelques » milliers de milliards de dollars. La seconde, c’est de relancer une activité économique menacée par la prolongation de la très dangereuse chute libre depuis deux mois de la production industrielle et du commerce international. Le sauvetage de la finance a déjà nécessité l’engagement sous forme de garanties, de facilité de crédit ou de recapitalisations de plusieurs centaines de milliards, auxquels viennent s’ajouter le coût des plans de relance - dont les Etats ne disposent évidemment pas, et qu’ils doivent financer par la dette. Pour ce qui est de la lutte contre le ralentissement de l’activité, en temps normal la réponse consisterait, outre les plans de relance, en une baisse des taux directeurs. La « règle de taylor », utilisée par les banquiers centraux, permet de calculer de combien de points ceux-ci doivent baisser, en fonction de ce que dans le jargon on appelle « l’output gap », c’est à dire la différence entre la capacité de production de l’économie et de son activité réelle. Aux USA, l’application de cette règle impliquerait une baisse des taux supérieure à 5%... Problème, ceux-ci avoisinent déjà le zéro pourcent - à l’exception notable de la BCE. Et les taux négatifs, comme les fourmis de 18 mètres, ça n’existe pas. Si la relance par les taux - c’est à dire le crédit - ne fonctionne pas, comment irriguer l’économie pour la faire redémarrer ? Tout simplement - si l’on ose dire - en distribuant de l’argent. Nous allons donc voir décoller les fameux « hélicoptères ».. Le gouvernement japonais en a déjà décidé ainsi, et devrait allouer 150 dollars à chaque citoyen. Mais la méthode la plus couramment utilisée consiste à racheter des créances, avec de l’argent créé pour l’occasion. Et c’est là qu’intervient la monétisation. Puisque les Etats doivent s’endetter, c’est à dire émettre des bons du Trésor, et que les banques centrales doivent injecter de l’argent dans l’économie, marions les ! La Fed, comme la Banque d’Angleterre et celle du Japon, va donc acheter des bons du Trésor de son gouvernement avec de l’argent qui n’existe pas, et les « apparences » seront sauves. Le sont-elles vraiment ? La réponse, évidemment, est non. Cet apport de papier monnaie équivaut à une dévaluation de fait, qui ne peut dans l’immédiat être tolérée que parce que tous les Etats étant dans la même situation calamiteuse et devant recourir aux mêmes expédients, personne ne peut s’en offusquer. Personne vraiment ? Si, en l’occurrence tous les pays échaudés par l’exemple de la crise asiatique et qui ont accumulé des réserves de change en dollars, au premier rang desquels la Chine - quoique pour des raisons différentes - vont voir leur trésor de guerre s’évaporer. Le 18 mars 2009 n’est peut être pas la date de décès du capitalisme, mais il frappe les trois coups ouvrant le deuxième acte de cette crise. Celui de la crédibilité des devises, à commencer par le dollar.

Une nation sans industrie ? par Dean Baker

A LA UNE

       

 

   

Une nation sans industrie ? par Dean Baker   

   

    19 mars 2009  16:01    

   

Poussée jusqu’à sa conclusion, la logique de mise en concurrence des salaires délocalisables - c’est à dire pour le moment ceux de l’industrie, mais également de plus en plus une partie des emplois de service - est absurde et intenable. Intenable, parce que la disparition progressive de la production industrielle se traduit forcément par l’importation des biens qui ne sont plus fabriqués. En dehors du cas - peu probable, convenons-en - d’une livraison à titre gracieux, la question devient alors : comment financer ces importations ? Pour y parvenir, cela nécessiterait un accroissement du volume et des prix des services exportés à un niveau qui semble parfaitement irréalisable. Absurde, parce que ce « modèle » économique aurait pour résultat à terme de n’offrir au plus grand nombre que des emplois de services sous-qualifiés et sous-payés, alors même que l’exigence de qualification croît sans cesse. Voilà résumé en quelques mots l’argument que développe ici l’économiste Dean Baker, co-directeur du Center for Economic and Policy Research. Pourrions-nous nous inspirer de cette analyse et en tirer la conclusion qu’il faille redévelopper la production industrielle ? Mais, direz-vous sans doute, quid de la pression internationale ? A partir du moment où la concurrence au moins disant salarial s’est installée comme règle communément admise, nulle nation ne peut s’en affranchir, sauf à risquer de voir rapidement son niveau de prix compromettre la compétitivité de ses produits. C’est bien le coeur du problème. Le jour où la « création de valeur » s’est substituée à la création de richesse s’est enclenchée une mécanique infernale dont nous subissons les désastreuses conséquences. Au sein d’une société, la redistribution des richesses produites s’effectue de deux façons. A travers l’échange marchand, bien sûr, mais aussi et de façon moins comprise, à travers des mécanismes redistributifs internes aux organisations. Un exemple évident de cette fonction redistributrice est - était ? - donné par les services publics, dont les mécanismes de péréquation assuraient à tous l’accès à des services pour un prix souvent inférieur au coût unitaire réel de la prestation. Mais le même type de répartition interne aux organisations existait aussi dans les entreprises privées. Par exemple, l’agent de service à la cantine de Renault pouvait bénéficier d’un salaire décent en raison des bénéfices réalisés sur l’ensemble de l’activité. Avec l’instauration du règne de l’actionnaire, cette logique de solidarité collective des organisations a volé en éclat. La recherche à tout prix de la maximisation de la valeur ajoutée a entraîné une décomposition des coûts et une segmentation en centres de profits, avec pour conséquence immédiate l’externalisation dans un premier temps, puis de plus en plus, la délocalisation des activités les moins rentables. Résultat ? Un appauvrissement des sociétés. Prenons l’exemple des services publics. La concurrence sur les secteurs les plus rentables casse le mécanisme redistributif et contraint les « opérateurs historiques » à abandonner les activités insuffisamment rentables, à défaut d’une subvention de l’Etat. Dans le privé, le résultat est le même. Au lieu de la redistribution implicite intérieure à l’entreprise, on a désormais une captation de la part du lion de la valeur ajoutée par l’actionnariat mondialisé, et un appauvrissement relatif des salariés de l’entreprise et de la sous traitance. Aux uns la substantifique moelle, aux autres les miettes, avec pour résultat agrégé un appauvrissement de la société, le capital étant « stocké » dans des actifs inflatés. Avant que les recettes keynesiennes ne fassent un retour en force sur le devant de la scène pour cause de catastrophe mondiale, les économistes - et très récemment encore le gouvernement, pour refuser la relance par la demande - les déclaraient mortes, en raison des « fuites ». Augmenter les salaires n’aurait servi à rien, disaient-ils, sauf à enrichir les pays exportateurs. Mais qu’est donc que le mécanisme que nous venons de décrire si ce n’est une forme de fuite, justement ? Fuite vers l’actionnariat, au détriment de la richesse produite et partagée par une nation, en raison du chantage perpétuel au désinvestissement - au retrait des capitaux - auxquels nous avons accepté de nous soumettre. Ce capital délocalisé, libre de nuire et d’exercer son incessante pression, a appauvri les sociétés. C’est bien là que l’on a assisté à un « toujours plus » véritablement odieux, et bien peu dénoncé par les émules de De Closet, soit dit en passant. Ce qui était hier impossible, sortir en cavalier seul de ce jeu délétère, pour cause de sanction immédiate des marchés, le deviendra-t-il aujourd’hui ? En raison de son poids dans l’économie mondiale, l’Europe aurait été en mesure d’instituer ses propres règles et de protéger ses citoyens. Las, les traités fondateurs ont incorporé les tables de la loi du Consensus de Washington, et leur très sourcilleuse gardienne, la commissaire à la concurrence Neelie Kroes veille au respect du dogme. Pourtant, l’ampleur des bouleversements et des remises en cause auxquels nous assistons permet d’espérer. Encore faut-il dégager une voie alternative. C’est ce à quoi nous tentons de contribuer.   Lire.... »    

Nasdaq indice les perspectives restent attrayante

double creux en hebdomadaire le cours est bloqué par la mm20 ce qui permet par la même occasion de consolider en daily  pendant quelques séances on laisse d'ailleurs un petit gap ( daily)

      Daily                    Hebdo

CAC consolidation latérale et entame du gap

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