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Monolines : « on déplore un tout petit rien », par Paul Jorion

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            Monolines : « on déplore un tout petit rien », par Paul Jorion        

       

             6 juin 2008  18:59        

       

La lente et douloureuse agonie des monolines, les assureurs du crédit, se poursuit. Selon une estimation alternative effectuée par une équipe de l’agence de notation Moody’s, Ambac et MBIA, les deux majors du secteur, sont désormais classées « junk » - en français « camelote ». Analyse de Paul Jorion.  Lire.... »        

         

Monolines : le pronostic vital est engagé

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Monolines : le pronostic vital est engagé   

   

    7 juin 2008  21:11    

   

C’est Standard & Poor’s qui a eu la première le courage d’annoncer aux grandes malades que sont les monolines le diagnostic confirmant ce que tous pressentaient. Ambac et MBIA ont perdu leur note AAA, autant dire leur fond de commerce, et le potentiel de contagion de la dégradation du papier qu’elles assurent va coûter quelques dizaines - voire centaines - de milliards à un secteur financier qui se serait volontiers épargné cette nouvelle épreuve.   Lire.... »    

Subprime : plainte en vue contre KBC

Subprime : plainte en vue contre KBC

Ariane van Caloen

Mis en ligne le 06/06/2008

Une société de gestion française est sur le point  de porter plainte contre  la banque flamande devant le parquet de Paris. Elle l'accuse de manoeuvres frauduleuses dans le cadre de la vente de "CDOs". Une grande première !

• Notre dossier spécial Subprime

     lire la note ici >>>>http://www.lalibre.be/index.php?view=article&art_id=426051

USA/Crédit-S&P prive les rehausseurs Ambac et MBIA du AAA

USA/Crédit-S&P prive les rehausseurs Ambac et MBIA du AAA      

5 juin (Reuters) - L'agence de notation crédit Standard & Poor's a privé jeudi les divisions de rehaussement de crédit des américains MBIA et Ambac Financial < AMBAC FINL GROUP INC > de leur précieuse note "triple A", mettant ainsi fin à leur activité de garantie telle qu'elle était organisée jusqu'ici.

L'agence Moody's Investors Service avait indiqué la veille qu'elle abaisserait probablement ses notes sur les deux principaux rehausseurs de crédit en raison de la baisse de leur cours de Bourse et de la difficulté pour eux de lever des capitaux en raison de la situation actuelle des marchés de crédit.

S&P a ramené de "AAA" à "AA" sa note de la solidité financière des deux divisions de rehaussement et placé leurs notes sous surveillance avec implications négatives, ce qui laisse présager de possibles nouveaux déclassements.

Les notes de leurs holdings, Ambac Financial et MBIA ont elles aussi été abaissées, respectivement de "AA" à "A" et de "AA-" à "A-".

La crainte de voir la perte du "triple A" provoquer des dépréciations massives sur plus d'un millier de milliards de dollars de titres garantis par les deux sociétés avait fait trébucher Wall Street et les marchés de crédit en début d'année.

Mais maintenant que cette menace a été mise à exécution après plusieurs mois de spéculations, la réaction a été plutôt mitigée. Les actions Ambac et MBIA ont même clôturé en forte hausse, respectivement de 5,22 et 7,28% sur des rachats de découverts.

La perte de la note "AAA", la meilleure du classement, signfie que les deux divisions de rehaussement ne seront plus autorisées à conclure de nouveaux contrats de garantie sur des obligations municipales américaines.

    "Leur produit n'a maintenant aucune valeur", commente Andrew Wessel, analyste chee Jp Morgan.

Le président de MBIA Jay Brown a déclaré que le rehausseur engagerait des discussions avec l'agence de notation et qu'il examinerait toutes ses options. Il a ajouté que le groupe restait confiant dans sa capitalisation, ses liquidités et ses perspectives.

Ambac Financial a déclaré de son côté qu'il n'était pas d'accord avec la décision de S&P d'abaisser sa note. Il a également fait par de son intention de lancer une nouvelle société de rehaussement de crédit bénéficiant elle du "triple A", Connie Lee, qui serait financée par Ambac et peut-être un ou plusieurs tiers./GG

Moody’s juge possible la dégradation de Ambac et MBIA

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Moody’s juge possible la dégradation de Ambac et MBIA    ( c'est fait la dégradation voir la note dessous)

La note Aaa attribuée à MBIA pourrait être rétrogradée à Aa ou A a annoncé aujourd’hui l’agence Moody’s . La notation d’Ambac serait probablement baissée à Aa.

Ambac et MBIA, les deux principales entreprises du secteur des monolines, assurent les risques liés au crédit. La valeur totale du protefeuille qu’elles garantissent est supérieure à 1 000 milliards.

Le cours de MBIA qui avait plongé de 90% l’an dernier, a perdu 12% hier, et celui d’Ambac 14%.

Rappel : la note attribuée à un titre ne peut être supérieure à celle de l’entreprise qui assure le risque de crédit. La dégradation des monolines entrainerait dans sa chute l’ensemble des titres qu’elles garantissent.

Pour en savoir plus, consulter notre dossier sur la saga des monolines

S&P abaisse sa note de la solidité financière d'Ambac et de MBIA

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S&P abaisse sa note de la solidité financière d'Ambac et de MBIA      

5 juin (Reuters) - L'agence de notation crédit Standard & Poor's a annoncé jeudi avoir révisé à la baisse sa note de la solidité financière des rehausseurs de crédit américains Ambac Assurance Corp. et MBIA insurance Corp. dans la perspective d'une baisse de l'activité de financement public et structuré et d'une diminution de la flexibilité financière.

S&P a ramené de "AAA" à "AA" sa note de la solidité financière des deux rehausseurs et placé leurs notes sous surveillance avec implications négatives, ce qui laisse présager de possibles nouveaux déclassements.

    Les notes de leurs holdings, Ambac Financial < AMBAC FINL GROUP INC > et MBIA Inc. , ont elles aussi été abaissées, respectivement de "AA" à "A" et de "AA-" à "A-"./GG

Lehman Brothers : la deuxième vague ? par Paul Jorion

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Lehman Brothers : la deuxième vague ? par Paul Jorion   

   

    4 juin 2008  11:08    

   

« Le scénario qui s’est déroulé dans les quelques semaines qui ont précédé la fin de Bear Stearns semble se répéter en ce moment avec Lehman Brothers : même accent mis par la presse sur un portefeuille dangereusement chargé de prêts de mauvais aloi, mêmes déclarations relatives à la nécessité de recapitaliser. »   Lire.... »    

Le coût des CDS des banques d’investissement repart à la hausse

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Le coût des CDS des banques d’investissement repart à la hausse

La prime d’assurance contre une défaillance éventuelle de Lehman Brothers et Merrill Lynch, ainsi que d’autres grands établissements, s’est envolé durant les deux dernières semaines, pour rejoindre des niveaux proches des records précedemment atteints.

Le coût des CDS sur Lehman est passé de 130 points de base fin avril à 247, tandis que Merrill atteignait 196 bps.

Willem Sels, analyste du crédit chez Dresdner Kleinwort, indique que les banques vont devoir faire face à des vagues de défaillances sur les cartes de crédits, de crédit auto et des crédits d’entreprise.

« Nous sommes entrés dans la phase II. La crise des liquidités s’est un peu calmée, mais les pertes réelles sur les crédits s’accélèrent », observe-t-il.

La crise financière est loin d’être finie (Le Temps)

La crise financière est loin d’être finie (Le Temps)

      

mardi 27 mai

             

                                         

Le sauvetage de Bear Stearns à mi-mars a marqué le pire moment de la crise bancaire, il n’en a pas signalé la fin. Des épreuves redoutables attendent encore les institutions financières toujours alourdies par leurs engagements résiduels sur des dettes titrisées. La poursuite de la baisse du marché de l’immobilier américain - on attend 15% de baisse supplémentaire de la valeur des maisons particulières outreAtlantique - n’a pas fini de ravager les bilans.

(...)

Le Temps

      

La crise du crédit débute, selon la Coface

La crise du crédit débute, selon la Coface

La Coface pointe, dans une enquête mondiale, une recrudescence des défauts de paiement des entreprises de plus de 45 % par rapport à 2007. Mais la France est très peu touchée.

Lien permanent vers cet article : http://www.latribune.fr/info/20080523U7EVRTM 

L'Islande sauvée par ses voisins scandinaves

       

L'Islande sauvée par ses voisins scandinaves

Alexandrine Bouilhet

Les banques centrales du Danemark, de Suède et de Norvège se portent au secours de leur homologue islandaise.

Au bord de la noyade à cause de la crise du crédit, l'Islande a fait l'objet hier d'un plan de sauvetage de la part de ses voisins scandinaves. Les Banques centrales de Suède, du Danemark et de Norvège ont annoncé avoir conclu un accord avec la Banque centrale islandaise, qui permettra de lui prêter jusqu'à un milliard et demi d'euros en cas de besoin. Le premier ministre islandais, Geir Haarde, s'est félicité de cet accord.

Lire la suite ici>>>http://www.lefigaro.fr/tauxetdevises/2008/05/17/04004-20080517ARTFIG00169-l-islandesauvee-par-ses-voisins-scandinaves-.php

Analyse : De la crise des subprimes à la crise globale

 

         

Analyse : De la crise des subprimes à la crise globale   

         

          17 mai 2008  13:11          

         

« Une véritable politique structurelle mondiale est aujourd’hui indispensable pour éviter les effets rétroactifs des différentes sorties de crise. Des investissements sont nécessaires pour assurer la sécurité alimentaire de chaque pays, réduire la dépendance énergétique, la formation d’une mains d’oeuvre qualifiée. L’Afrique n’est pas la moins avancée si elle sait valoriser le savoir séculaire de la relation symbiotique de ses habitants à leur environnement. » La crise financière, dernier symptôme en date des déstabilisations induites par le modèle libéral de développement dérégulé, éclate au moment même où le paradigme de la croissance infinie est remis en cause par la réalité de la finitude des ressources. Aminata Diagne et Jérôme Gleizes plaident pour une économie sociale et solidaire, respectueuse de l’environnement. Citant André Gorz, ils lancent un avertissement : « La sortie du capitalisme aura donc lieu d’une façon ou d’une autre, civilisée ou barbare. La question porte seulement sur la forme que cette sortie prendra et sur la cadence à laquelle elle va s’opérer. »

Evans-Pritchard : la crise atteint l’économie réelle

 

   

Evans-Pritchard : la crise atteint l’économie réelle   

   

    15 mai 2008  17:14    

   

La finance a évité le pire grâce aux perfusions massives de liquidités des banques centrales et à la baisse drastique des taux de la Fed. Mais le deuxième round de la crise s’annonce plus douloureux. Cette fois-ci, c’est l’économie réelle qui commence à souffrir, des ménages aux entreprises. 

Le subprime frappe encore MBIA. Pourtant, son titre s'envole...

Le subprime frappe encore MBIA. Pourtant, son titre s'envole...

                                    

Le premier rehausseur de crédit, MBIA, a publié lundi une perte plus importante que prévu de 2,41 milliards de dollars. Le titre du concurrent de FSA, la filiale de Dexia, grimpe pourtant de 9,76% à 10,34 dollars, peu après l'ouverture de Wall Street. Ce sont les propos du management qui ont rassuré les marchés...  lire la suite ici >>>>>

L’Echo

La crise des subprimes pouvait être évitée, par Paul Jorion

 

       

La crise des subprimes pouvait être évitée, par Paul Jorion        

Saviez-vous que la crise des subprimes était évitable ? En 1999, l’état de Caroline du Nord vota une législation qui - si elle avait été appliquée à l’échelle des États-Unis tout entiers - aurait empêché la crise des subprimes d’avoir lieu.

         

Le retour des subprimes tétanise les Bourses
LE MONDE | 10.05.08

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Sombres perspectives
LE MONDE | 03.05.08

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La Fed s'inquiète d'un "credit crunch" aux Etats-Unis

La Fed s'inquiète d'un "credit crunch" aux Etats-Unis

La réserve fédérale américaine souligne que les banques américaines continuent à durcir l'accès au crédit.

Lien permanent vers cet article : http://www.latribune.fr/info/IDB1DFB5B38EDBE184C125744000673D05

Les banques centrales veulent en finir

Les banques centrales veulent en finir

Ph.G. (avec AFP)

Mis en ligne le 02/05/2008

La Fed, la BCE et la Banque nationale de Suisse prennent des mesures pour améliorer la liquidité des marchés. Elles veulent restaurer la confiance entre les prêteurs.

http://www.lalibre.be/index.php?view=article&art_id=418855

LIBOR II ou Mauvaise nouvelle pour les subprimes, par Paul Jorion

               

 

               

            LIBOR II ou Mauvaise nouvelle pour les subprimes, par Paul Jorion        

       

             21 avril 2008  11:25        

       

« Regardez ça, c’était publié dans le Wall Street Journal d’hier : c’est l’évolution des taux LIBOR 3 mois entre mercredi et vendredi. Le taux a grimpé de 0,17% en deux jours. Rien ne s’est passé entretemps, sinon que la British Bankers’ Association a dit qu’on allait punir ceux qui mentaient. » Les centaines de milliards prêtés par les Banques Centrales n’auront servi à rien. La baisse - très relative - du Libor n’était qu’apparente et les banques, désormais menacées de sanctions pour leurs sous-déclarations, sont en train de désespérer Bernanke.  Lire.... »