MARCHES - Landsbanki Kepler anticipe un CAC 40 à 4.300 fin 2008

MARCHES - Landsbanki Kepler anticipe un CAC 40 à 4.300 fin 2008    

PARIS, 17 juin (Reuters) - L'environnement économique, difficile pour les marchés d'actions, s'est dégradé au cours des trois derniers mois avec la hausse des prix du brut, estime le courtier Landsbanki Kepler qui anticipe une chute de 5% à 10% des principales Bourses à l'horizon de la fin de l'année.

La flambée des prix du pétrole et des matières premières a entraîné un accroissement des pressions inflationnistes et plus particulièrement de l'inflation ressentie auxquelles ménages et entreprises mais aussi banques centrales ne sont pas restés insensibles, a souligné mardi Christophe Donay, responsable de la recherche et de la stratégie du courtier, lors d'une présentation à des investisseurs.

Les ménages qui perçoivent nettement une poussée de l'inflation demandent des hauses de revenus donc de salaires pour compenser la perte de pouvoir d'achat subie.

Les entreprises sont tentées, quand elles le peuvent, de répercuter la hausse de leur coûts de production, matières premières et travail, dans leurs prix de vente au risque de provoquer une hausse des taux d'intérêt.

    Pour celles qui ne le peuvent pas, l'ajustement passe par une baisse des marges.

    Dans un cas comme dans l'autre les conséquences pour le marché actions sont négatives.

"Les pressions inflationnistes et la hausse des taux d'intérêt d'état sont potentiellement destructeurs de valorisations bousières via les PE et la prime de risque", rappelle Christophe Donay.

"Les pressions sur les marges des entreprises liées à la hausse des coûts de production érode la profitabilité et réduit la visibilité des résultats", ajoute-t-il.