La Chine redoute une crise obligataire

La Chine redoute une crise obligataire, par Ambrose Evans-Pritchard

 11 mai 2009  16:44

L’accroissement de la masse monétaire induit par les opérations de soutien et de refinancement du système financier, et les émissions massives de bons du Trésor requise pour financer les relances, impliquent à terme les risques d’une poussée inflationniste, de l’éventualité d’un dérapage des devises, et enfin d’une saturation des investisseurs privés. Dans tous les cas, cela se traduirait par une chute des cours des obligations souveraines. La Chine, qui détient près de 2000 milliards de réserves de change, entre autres sous la forme de bons du Trésor US et d’obligations des Agences mixtes américaines (GSE), est fort consciente du risque encouru et multiplie les déclarations d’avertissement à l’attention des autorités de Washington. Dernière en date, la Banque centrale chinoise s’inquiète des « erreurs » que pourraient commettre « certaines grandes banques centrales », allusion transparente à la Fed.