Le mythe de l’infaillibilité des banquiers centraux, par Thomas Palley

         

 

         

Le mythe de l’infaillibilité des banquiers centraux, par Thomas Palley   

         

          27 décembre 2008  14:25          

         

Le monétarisme, avec son corollaire la place centrale accordée à la lutte contre l’inflation, est au coeur du consensus économique depuis plus de vingt ans. Il est également le fondement de la politique menée par les banquiers centraux, largement considérée comme un succès avant l’apparition de cette crise. Pourtant, cette période de « Grande Modération », ainsi que les économistes la désignent, a pour caractéristiques l’abandon de l’objectif du plein emploi - sacrifié au nom de la lutte contre l’inflation - l’apparition de bulles récurrentes et un surendettement croissant. Pour l’économiste Thomas Palley, il est temps de remettre en cause ce consensus, de rétablir l’objectif du plein emploi, et du même coup de retrouver la progression des revenus qui l’accompagnait avant que la désinflation compétitive ne prenne le pas sur toute autre considération. Le moment est venu de reconsidérer l’histoire de ces deux dernières décennies conclut-il. Sans doute est-il temps, en effet, de se demander pourquoi les salaires ont été depuis si longtemps sacrifiés sur l’autel de la lutte anti-inflationniste, pourquoi le risque d’une hypothétique inflation est si tranquillement et si communément considéré comme plus important que celui d’un appauvrissement, bien réel lui, de nombreux salariés, et enfin pourquoi l’inflation des actifs a-t-elle été observée avec une telle bienveillance, alors qu’elle n’est à terme qu’une accumulation de promesses intenables, comme l’éclatement des bulles nous le rappelle à grand fracas de façon récurrente ?