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Pour sauver Wall Street Bernanke plombe le dollar

 

   

Pour sauver Wall Street Bernanke plombe le dollar   

   

    17 mars 2008  14:36    

   

Devant l’absence de l’autorité et du courage politique requis pour trancher dans le vif, la Fed en est réduite aux expédients qui, s’ils permettent de masquer l’ampleur des pertes, retardent l’heure de vérité et compromettent le dollar. Pour sauver Wall Street, Bernanke exporte la crise et fait naître une poussée de fièvre inflationniste mondiale, au risque d’un retour de bâton dévastateur : l’abandon du dollar comme monnaie de réserve mondiale.   Lire.... »    

Paul Jorion : JP Morgan rachète Bear Stearns à un prix de liquidation

               

 

               

            Paul Jorion : JP Morgan rachète Bear Stearns à un prix de liquidation        

       

             17 mars 2008  11:15        

       

La JP Morgan rachète Bear Stearns pour 2 dollars l’action, alors qu’elle en valait plus de 160 il y a encore quelques mois. Les 236 millions déboursés ne représentent que le quart de la valeur de l’immeuble abritant le siège New Yorkais, mais la Morgan rachète aussi un énorme paquet de titres illiquides et de dettes dans lesquelles il va lui falloir faire le ménage. Pour organiser l’apurement des comptes, elle a le soutien de la Fed, qui lui ouvre une ligne de crédit de 20 milliards. Paul Jorion raconte ce « weekend agité » durant lequel le rachat express a été finalisé.  Lire.... »        

         

Wall Street en régime de crise, par Paul Jorion

 

   

Wall Street en régime de crise, par Paul Jorion   

   

    15 mars 2008  11:28    

   

Wall Street est entré ce matin en régime de crise. La Federal Reserve de New York est intervenue, comme elle l’avait fait en 1998, quand elle avait coordonné les efforts d’un certain nombre d’établissements financiers pour sauver le fonds d’investissement spéculatif Long-Term Capital Management. La Fed de New York a orchestré aujourd’hui l’aide que la banque commerciale JP Morgan apportera, avec son soutien, à Bear Stearns, la cinquième banque d’investissement sur la place de Wall Street, en panne sèche de liquidités.   Lire.... »    

JPMorgan Chase va racheter Bear Stearns, selon le Wall Street Journal

J. P. Morgan Chase va racheter Bear Stearns, selon le "Wall Street Journal"




LEMONDE.FR | 16.03.08

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FMI : se préparer au pire (VO)

 

 

         

               

    FMI : se préparer au pire (VO)    

         

          14 mars 2008  22:21          

         

Le FMI met les points sur les i et demande aux responsables de « penser l’impensable, » c’est à dire de se préparer à affronter les pires scénarios. Les autorités semblent prendre conscience de ce que tous les observateurs avertis, et sans doute de nombreux lecteurs de CI, entrevoient depuis déjà un certain temps. Les mécanismes du marché sont au mieux inefficaces, le plus souvent néfastes, et ne permettent pas de juguler la crise. Seule la puissance publique permettra de limiter et de contrecarrer les effets de la spirale infernale déflationniste. Reste à briser le tabou régnant depuis vingt ans parmi les élites, qui fait du marché la référence indépassable. Une course de vitesse est désormais engagée, délimitée d’une part par le temps nécessaire aux cercles des pouvoirs pour tout d’abord accepter puis effectuer une révolution culturelle, et d’autre part les mécanismes implacables de la bombe à retardement qui s’est déclenchée en août. Dans tous les cas, le coût social et politique de cette leçon de choses grandeur nature sera très élevé. Et cette dimension, loin d’être négligeable, constitue un obstacle supplémentaire à l’action résolue des pouvoirs publics. Leurs obligations du jour ne peuvent qu’infliger un désaveu cinglant à leurs complaisances passées.

infographie Municipales 2008 : principaux résultats du 1er tour

     

Graphique interactif sur les élections municipales françaises alors que la gauche a réussi dimanche une poussée au premier tour, sans pour autant infliger à la droite la correction annoncée par les sondages.

Infographie Etats-Unis : Barack Obama remporte la primaire du Mississippi

                  

 

 

  cliquez bien sur l'image pour accéder a l'infographie

>Graphique interactif sur la présidentielle américaine alors que Barack Obama a remporté le 11 mars dans le Mississippi sa 29e victoire sur la route de l'investiture démocrate.

La spéculation propulse l'once d'or au-dessus des 1 000 dollars
LE MONDE | 14.03.08                                                                                  





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La Maison blanche veut assainir le marché du crédit

La Maison blanche veut assainir le marché du crédit

par Glenn Somerville

WASHINGTON (Reuters) - Les autorités américaines de régulation financière ont promis jeudi de durcir les règles auxquelles sont soumis les courtiers immobiliers, les établissements de crédit et les agences de notation, afin d'assainir le marché du crédit et de restaurer la confiance des investisseurs dans les marchés>>>> lire

http://today.reuters.fr/news/newsArticle.aspx?type=businessNews&storyID=2008-03-13T221110Z_01_RIV372953_RTRIDST_0_OFRBS-USA-PAULSON-20080313.XML

Victime de la crise, le fonds d'investissement Carlyle Capital est au bord de la faillite
LEMONDE.FR | 13.03.08

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La bulle ou l’enfer pavé de bonnes intentions, par Paul Jorion

 

         

La bulle ou l’enfer pavé de bonnes intentions, par Paul Jorion   

         

          11 mars 2008  10:36          

         

Paul Jorion, qui vient de donner une conférence à UCLA, reprend l’analyse des causes fondamentales de la crise qu’il a développée à cette occasion. Inégalité de revenus et déficits américains en « symbiose » économique avec la Chine, ont permis la naissance d’un modèle de prospérité en trompe l’oeil qui s’effondre aujourd’hui.

Stephen S. Roach : La crise des deux bulles

 

         

Stephen S. Roach : La crise des deux bulles   

         

          8 mars 2008  19:48          

         

« La leçon à tirer de l’économie japonaise dans les années 1990 est que l’interaction entre les bulles financière et de l’économique réelle provoque de graves dommages. Une interaction tout aussi meurtrière entre l’éclatement des bulles immobilière et du crédit est désormais à l’œuvre aux États-Unis. » Stephen S. Roach, de la Morgan Stanley, pointe les similudes entre les situations japonaises et américaines. La sortie de crise ne passera pas par énième une relance de la consommation à crédit, juge-t-il, mais par une politique de grands travaux et une réorientation de l’économie US vers l’export. Keynésianisme et patriotisme industriel seraient-ils revenus à l’ordre du jour ?

                   

 

USA : des dizaines de petites banques américaines menacées de faillite

   
          USA : des dizaines de petites banques américaines menacées de faillite  (AFP)

 

samedi 8 mars      

 

Bien que s’étant tenues largement éloignées des prêts immobiliers à risque, plusieurs dizaines de petites banques américaines pourraient être mises en faillite dans les mois à venir par les effets à retardement de la crise du "subprime". A l’occasion de son discours de politique monétaire devant le Congrès, la semaine dernière, le président de la Réserve fédérale (Fed), Ben Bernanke, a estimé que la crise financière allait "probablement" entraîner des défaillances parmi les petites banques.

Interrogé par l’AFP, Jaret Seiberg, analyste chez Stanford Group, estime à environ 200 le nombre des banques "qui ne pourront pas survivre dans les deux ans".

Lire sur Yahoo

      

JEAN-MARC VITTORI La finance est anormale

La finance est anormale            

C'est pas juste. Normalement, la crise du « subprime » n'aurait jamais dû arriver. D'ailleurs, il y avait une chance sur un million qu'elle éclate. Elle devait se produire une fois tous les 30.000 ans. Voilà ce que l'on entend parfois dans les salles de marchés ou les conseils d'administration.>>Lire la suite

http://www.lesechos.fr/info/finance/4695756.htm

Liquidation d’un fonds de 3 milliards

      Liquidation d’un fonds de 3 milliards

Le fonds d’investissement Peloton est contraint à la liquidation. Les gérants n’ont pas été en mesure de faire face aux appels de marge des exigées par les banques qui les avaient financé et ont été contraints de procéder à la vente de leurs actifs à prix cassés. Les remboursements des déposants ont été suspendus. L’an dernier ce fonds avait généré 87% de profit.

Les entreprises bâties sur l’effet de levier du crédit sont les victimes de la dépréciation de leurs actifs. Les banques préteuses exigent d’elles de mettre de l’argent sur la table pour sécuriser les prêts concédés, menacés par la baisse de valeur des portefeuilles acquis. Pour ce faire elles doivent vendre des actifs à perte déclenchant une spirale baissière, qui s’est conclue dans ce cas là par la liquidation totale du fonds. Les banques, qui sont des créanciers privilégiés, devraient retrouver leurs fonds, les investisseurs individuels eux sont les grands perdants.

Les banques pourraient réduire leurs actifs de 2 000 milliards

 

David Greenlaw de Morgan Stanley, Jan Hatzius de Goldman Sachs, Anil Kashyap de l’University de Chicago et Hyun Song Shin de l’Université de Princeton ont calculé que les pertes subies par les banques pourraient entrainer une réduction de leurs actifs à hauteur de 2000 milliards de dollars, afin de restaurer leur ratios de capitalisation.

Les banques sont capitalisées à hauteur de 4 à 10% de la valeur de leurs actifs. Pour chaque dollar perdu et non compensé par une augmentation de capital, elles devront donc les réduire de 10 à 25 dollars, soit en réduisant les crédit octroyés, soit en procédant à la vente d’actifs.

Les auteurs estiment les pertes dues aux subprimes à 400 milliards de dollars. Même en compensant les pertes par une levée de capital de 100 milliards, les banques et les organismes de crédit devront réduire leur actifs de 2 000 milliards, ce qui devrait entraîner une diminution de 1,3% du PIB.

 

Mortgage losses, compounded by contemporary risk management and accounting practices could prompt banks and other lenders to shrink their lending and other assets by a staggering $2 trillion, a new study concludes. >>>

http://blogs.wsj.com/economics/2008/02/29/banks-may-need-to-shrink-by-2-trillion-on-subprime-losses/?mod=homeblogmod_economicsblog 

Lire l’étude (pdf)

Paul Jorion : Ce que les contribuables aiment s’entendre dire

 

       

Paul Jorion : Ce que les contribuables aiment s’entendre dire        

Sauvetage ou laisser faire ? Faut-il que les états interviennent, à l’exemple des Britanniques qui ont décidé de renflouer Northern Rock, ou au contraire laisser agir les mécanismes du marché, comme le préconise Hank Paulson ? Le point de vue de Paul Jorion.

         

Banques : risquer plus pour gagner plus

 

         

Banques : risquer plus pour gagner plus   

         

          29 février 2008  23:26          

         

« Entre 1971 et 2008, l’économie mondiale a enregistré pas moins de vingt-quatre crises financières soit, en moyenne, une tous les années et demie. Un record historique. Jamais la finance n’avait connu autant de dysfonctionnements, dont la crise bancaire actuelle, liée aux prêts immobiliers subprime, n’est que le dernier avatar. » Editorial de Christian Chavagneux, Alternatives Economiques.

                             

 

 

       

En réponse à l’étonnante affirmation du trader ...Une accumulation de capital absurdement inutile et dangereuse

 

                                Catégorie  " NEWS FLASH WORLD"

           

 

   

Une accumulation de capital absurdement inutile et dangereuse   

   

    28 février 2008  18:41    

   

En réponse à l’étonnante affirmation du trader interrogé par l’Humanité, quelques réflexions sur les mécanismes à l’oeuvre dans la finance.

     

Entretien : « Nous, on produit de l’argent, on ne produit pas des Airbus »

      

                             Catégorie  " NEWS FLASH WORLD"

 

         

Entretien : « Nous, on produit de l’argent, on ne produit pas des Airbus »   

         

          28 février 2008  18:08          

         

« Moi, j’ai fait Polytechnique. J’ai essayé de trouver une place dans l’administration, mais tout est bloqué. C’est pareil dans la recherche fondamentale : c’est la galère. » Paul, devenu trader pour échapper aux carrières bloquées du secteur de la recherche, décrit l’atmosphère des salles de marché et expose la vision du monde des ingénieurs d’élite de la finance globalisée.