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Le ministre allemand des finances contre une hausse des taux de la BCE

Peer Steinbrück estime qu'une hausse des taux pourrait renforcer le ralentissement économique actuel, rapporte l'édition du magazine Spiegel à paraître lundi. Une déclaration surprenante de la part d'un dirigeant allemand.  

Le ministre allemand des Finances, Peer Steinbrück, a mis en garde la Banque centrale européenne (BCE) contre un relèvement des taux d'intérêt, estimant qu'il pourrait renforcer le ralentissement économique actuel, rapporte l'édition du magazine Spiegel à paraître lundi.

"La BCE doit tenir compte du fait qu'elle risque d'envoyer un mauvais signal en relevant du taux d'intérêt parce que cela pourrait renforcer le ralentissement de la conjoncture", a affirmé le ministre social-démocrate.

Cette déclaration est d'autant plus surprenante que le gouvernement allemand met généralement un point d'honneur à défendre l'indépendance de la Banque centrale. Lorsqu'elle a dû abandonner sa propre devise pour adopter l'euro, l'Allemagne s'inquiétait qu'il devienne une devise faible.

Le président de la BCE, Jean-Claude Trichet, a indiqué mercredi que la banque allait sans doute remonter son principal taux directeur le 3 juillet pour combattre les risques de surchauffe inflationniste. Le même jour, Ben Bernanke, le patron de la Réserve fédérale, a maintenu le taux directeur de la banque centrale américaine à 2 % mais n'a pas donné d'indications sur ses intentions quant à un tour de vis à venir, comme l'espéraient certains. La nouvelle a provoqué un nouvel accès de faiblesse du dollar, lequel a poussé les prix du pétrole vers le haut. (Source AFP)

Bourses : Wall Street trébuche, par Paul Jorion

 

         

Bourses : Wall Street trébuche, par Paul Jorion   

         

          27 juin 2008  09:27          

         

Depuis août dernier, quand la crise des subprimes a débouché sur un tarissement du crédit à l’échelle mondiale, la bourse a servi de refuge pour les fonds fuyant les zones de combat. Mais nul ne se faisait d’illusion : le moment viendrait où elle serait rattrapée et subirait elle aussi les bombardements. Chacun se dit aujourd’hui que ce moment est arrivé.

Le choix de Ben, par Ambrose Evans-Pritchard

 

   

Le choix de Ben, par Ambrose Evans-Pritchard   

   

    28 juin 2008  00:47    

   

Après la Royal Bank of Scotland, c’est au tour de la Barclays de publier un avis de gros temps et de conseiller le repli aux abris tant qu’il en est encore temps. En sauvant le système bancaire, la Fed a accepté de laisser déraper le dollar. Mais le retour de boomerang a dépassé toutes les prévisions et a provoqué la fuite vers les valeurs refuges, dont le pétrole et les matières premières - déjà sous tension - enclenchant un mécanisme inflationniste qui du même coup provoque la peur et justifie rationnellement celle-ci. Aujourd’hui la Fed est prise au piège de forces mondiales qui la dépassent. Si elle choisit la neutralité en ne relevant pas les taux comme l’attendent des marchés horrifiés par la crainte des anticipations de l’inflation - qui signeraient l’arrêt de mort de la rente - l’économie américaine sera crucifiée par l’abandon des capitaux cherchant la sécurité et par l’inflation importée de la zone dollar. Mais si elle les relève, l’activité déjà anémiée par l’éclatement de la bulle et la thrombose du crédit pourrait caler, au risque de la déflation qui la guette au coin du bois. L’impossible choix de Ben, analysé par Evans-Pritchard.   Lire.... »    

Rien ne va plus pour Fortis

Rien ne va plus pour Fortis

 

        ECONOMIE Le groupe a voulu rassurer sur sa solvabilité. Le marché a lynché le titre, qui a perdu 18 % en une seule séance ce jeudi, d'où la 6^e plus forte baisse du BEL 20.
Lire aussi : Les Bourses en net recul partout dans le monde

UBS Le cauchemard Américain (A voir absolument)

Emisson a voir absolument  sur la crise     UBS ET LES SUBPRIMES

http://www.tsr.ch/tsr/index.html?siteSect=370501&sid=9093538&cKey=1212576072000 

Comment une banque internationalement reconnue pour son sérieux et sa prudence a-t-elle pu se laisser entraîner dans la débâcle des marchés financiers ? Pourquoi, le numéro 1 mondial de la gestion de fortune a-t-il misé sur des marchés à risque. Quel lien existe-t-il entre l'UBS et 2 millions de ménages américains en train de perdre leur maison ? Temps Présent est parti enquêter aux Etas-Unis, pour tenter de comprendre comment l'UBS s'est retrouvée avec un trou de 40 milliards, en l'espace de quelques mois.

Enquête en Suisse et aux Etats-Unis sur une débâcle qui a couté leur logement à 2 millions de ménages d'américains et laisse un trou de 40 milliards dans les comptes de l'UBS.
Jeudi 5 juin 2008 à 20:05.

TP/UBS : le cauchemar américain[TSR]

Le 27 février 2008, l'UBS convoque ses actionnaires pour une assemblée extraordinaire. Les nouvelles ne sont pas bonnes, les actions ont perdu plus de la moitié de leur valeur et la banque accuse des pertes colossales pour la première fois de son histoire. 21 milliards se sont envolés sur les marchés spéculatifs liés à l'immobilier américain en 2007. La facture passera à presque 40 milliards au premier trimestre 2008 et d'autres pertes sont encore attendues... Pour l'UBS, c'est la fin de 10 années d'euphorie. En Suisse et dans le monde, c'est la stupeur. Personne ne comprend comment un établissement réputé prudent s'est laissé entraîner dans la débâcle des marchés financiers. Pressée par ses actionnaires et la Commission fédérale des banques, l'UBS reconnaît que son unité d'affaire avait pour objectif la maximisation des revenus. Elle admet également les défaillances de son instance de contrôle des risques et avoue avoir laissé les mains libres à une petite équipe de traders ayant développé une culture de la spéculation effrénée sur des titres à risque adossés à l'immobilier américain, les fameux subprime. En misant sur ce marché, l'UBS lie aussi son sort aux deux millions de ménages américains qui perdent leurs maisons après l'éclatement de la bulle immobilère. L'UBS, numéro 1 mondial de la gestion de fortune, fait désormais face à une crise de confiance sans précédent à l'instar des grandes banques d'investissement américaine qui annoncent également leurs pertes et des licenciements massifs. Temps Présent est parti enquêter aux Etas-Unis et a donné la parole aux acteurs de Wall Street ainsi qu'aux victimes de la crise financière pour tenter de comprendre comment l'UBS a plongé en plein marasme en l'espace de quelques mois.

Analyse : La tentation inflationniste, par Doug Noland

 

         

Analyse : La tentation inflationniste, par Doug Noland   

         

          23 juin 2008  13:22          

         

Les USA jouissaient jusqu’à présent d’un privilège unique. Lorsque leur économie ralentissait, la Fed pouvait « reflater » en baissant les taux, soutenant du même coup la consommation et le prix des actifs, sans avoir à craindre une dévaluation de la monnaie US. Et comme dans toutes les économies développées, la spirale inflationniste prix -salaires appartenait au passé en raison de la précarité et des menaces de délocalisations qui dissuadent les revendications salariales, et de la pression déflationniste exercée par les importations en provenance des pays où le travail est à bas coût. Le soi disant sorcier Greenspan a utilisé deux fois cette potion magique, avec pour résultat la bulle Internet puis celle de l’immobilier, tout en aggravant le creusement des déficits. Confrontés aujourd’hui au crédit crunch et à sa spirale déflationniste, les USA ont à nouveau mis en oeuvre leur recette favorite sans aucune retenue. Mais cette fois-ci l’inflation est au rendez vous. La montagne de dollars détenue à l’étranger en contrepartie des déficits US et alimentée par le crédit -dont les taux réels ont été négatifs durant plusieurs années- a enclenché un mécanisme inflationniste mondial, que Bernanke ne maîtrise pas, soutenu par la demande des pays émergents et par la recherche d’investissements défensifs dans les matières premières pour contrer le dérapage du dollar. L’économie US est aujourd’hui prise en tenaille entre le ralentissement d’activité, la déflation des actifs et le choc inflationniste mondial de l’énergie et de la zone dollar. Dans ce contexte, succomber à la tentation récurrente de la reflation pour « effacer les ardoises » serait un remède pire que le mal, juge Doug Noland.

Agence Internationale de l’Energie : Les 10 prochaines années sont critiques

 

         

Agence Internationale de l’Energie : Les 10 prochaines années sont critiques   

         

          21 juin 2008  17:07          

         

« L’énorme défi énergétique auquel la Chine et l’Inde sont confrontées est aussi un défi énergétique mondial qui appelle une réponse mondiale. » En présentant l’édition 2007 du rapport annuel de l’AIE, le directeur de l’Agence mettait en garde contre les difficultés auxquelles nous devons faire face. La demande énergétique des deux géants asiatiques en développement accéléré provoquera un stress considérable sur le marché mondial des combustibles et sur l’environnement. Selon les prévisions de l’AIE, la Chine et l’Inde consommeront en 2030 plus de pétrole que les USA et le Japon réunis aujourd’hui, la part du charbon va aller croissante, et les émissions de carbone vont monter en flèche, passant de 27 gigatonnes aujourd’hui à 47 en 2030, rendant fort peu vraisemblable l’objectif - déjà bien trop élevé, nous dit Hansen - d’un plafonnement du CO2 à 450ppm. Considérant les années qui viennent comme « critiques » M. Tanaka appelait alors à une « action politique exceptionnellement rapide et résolue de tous les pays. » et soulignait que des « progrès technologiques sans précédents, entraînant des coûts importants » étaient nécessaires. Depuis lors, 9 mois se sont écoulés, le baril frôle les 140 dollars, mais l’ « action rapide et résolue », elle, se fait toujours attendre.

Rumeurs d'attaque contre l'Iran: impossible, selon Téhéran

TEHERAN, 21 juin - RIA Novosti. Une attaque de l'armée de l'air israélienne contre les sites nucléaires iraniens est impossible, estime Gholam-Hossein Elham, porte-parole officiel de la République islamique.>>>

lire ici  Source:   Novosti

 

 

Der Spiegel : Pour Israël, la question n’est pas « si » mais quand attaquer l’Iran

 

 

               

 

               

            Der Spiegel :  Pour Israël, la question n’est pas « si » mais quand attaquer l’Iran        

       

             18 juin 2008  16:17        

       

« Le gouvernement israélien ne croit plus que les sanctions puissent empêcher l’Iran de fabriquer des armes nucléaires. Un large consensus se dessine en faveur d’une action militaire contre les installations nucléaires iraniennes - sans soutien américain, si nécessaire. »  Lire.... »        

         

Les "rehausseurs" de crédit à l'origine de la deuxième vague de la crise financière

Les "rehausseurs" de crédit, nouvelle zone grise de la finance mondiale, prolongent la crise et font tanguer les Bourses des deux côtés de l'Atlantique. L'affaiblissement de ces sociétés dont le métier est de garantir les crédits bancaires, et qui ont été victimes des mauvais prêts immobiliers américains dits subprimes, fragilise par ricochet les banques. Ces dernières doivent déprécier, dans leurs bilans, la valeur d'actifs qui soudain ne sont plus garantis, ou moins bien.

Lire la suite ici>>

http://www.lemonde.fr/economie/article/2008/06/18/les-rehausseurs-de-credit-a-l-origine-de-la-deuxieme-vague-de-la-crise-financiere_1059710_3234.html#ens_id=893669 

La Royal Bank of Scotland prévoit un krach d’ici septembre

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            La Royal Bank of Scotland prévoit un krach d’ici septembre        

       

             18 juin 2008  13:20        

       

Il y a chez Evans-Pritchard une certaine complaisance - assumée - au catastrophisme, ainsi qu’un penchant très britannique à se rejouir in petto des malheurs de l’Europe continentale, de l’euro et du modèle Rhénan. Mais lorsque c’est la Royal Bank of Scotland qui prévoit que le krach est à nos portes, l’avertissement mérite sans doute d’être entendu.  Lire.... »        

         

La BCE ajoute 20 milliards aux 168 prévus pour son opération de refinancement

La BCE ajoute 20 milliards aux 168 prévus pour son opération de refinancement afin de détendre les taux

      

mardi 17 juin           

                  

             

          

La Banque centrale européenne (BCE) a alloué mardi 188 milliards d’euros lors de son opération principale de refinancement, marquée par une légère détente des taux.

Elle avait estimé à 168 milliards les besoins des banques commerciales pour remplir leurs obligations de réserve minimum, selon un bref communiqué destiné aux marchés. La BCE a donc dû octroyer 20 milliards de plus, signe que les marchés financiers restent inquiets.

(...)

Agefi

      

La BCE, casse-tête pour Bernanke... et l’Europe

 

   

La BCE, casse-tête pour Bernanke... et l’Europe   

   

    17 juin 2008  17:22    

   

La BCE, héritière de la Buba, est victime du PTSD - le stress post traumatique - de Weimar. L’angoisse de l’hyperinflation qui avait ouvert la voie aux nazis reste aujourd’hui encore le fondement de la politique monétaire de Francfort, qui plus est renforcé par la nouvelle vulgate monétariste. Mais les déséquilibres nés des divergences entre une Fed on ne peut plus accommodante et la hausse des taux masquée de la BCE - grâce à la divine surprise des désordres de l’Euribor - n’ont pas pour seul résultat d’irriter Bernanke en compromettant le dollar. Elles se traduisent également par des tensions de plus en plus fortes dans une zone Euro où l’extrême disparité des économies transforme la monnaie unique en un nouveau et douloureux lit de Procuste. Jusqu’à la rupture ? Analyse d’Ambrose Evans-Pritchard. 

Paul Jorion : la spéculation représente un danger mortel pour l’humanité

               

 

               

            Paul Jorion : la spéculation représente un danger mortel pour l’humanité        

       

             16 juin 2008  12:39        

       

« Il est temps de réclamer des entreprises qu’elles adoptent enfin une attitude civilisée. La source du mal réside dans le rôle joué par la spéculation dans la détermination de leurs politiques. » Le court termisme qui détermine l’activité des agents économiques les rend indifférents au bien commun et à l’intérêt général, constate Paul Jorion, qui en appelle à la restauration du rôle de l’Etat.  Lire.... »        

         

Quand le marché pétrolier gonfle comme la bulle «TMT»

 

 

      

   

L'or noir affiche des gains qui sont désormais comparables à ceux engrangés par les actions liées à l'essor d'Internet juste avant que n'éclate la bulle des valeurs "dot-com" en 2000. La  suite

      

   

 

Mini krach cette semaine à la Bourse de Shanghai

Mini krach cette semaine à la Bourse de Shanghai

Elle termine la séance sous les 3.000 points pour la première fois depuis le 16 mars 2007. En une semaine, elle a perdu près de 14%.

Lien permanent vers cet article :
http://www.latribune.fr/info/ID683CE17CB41A1EFFC1257466003515CA

Finance : la coupable prudence des régulateurs , par Paul Jorion

 

   

Finance : la coupable prudence des régulateurs , par Paul Jorion   

   

    11 juin 2008  13:46    

   

« Notre système financier s’est transformé en une combinaison confuse de responsabilités diverses, de concurrence entre différents régulateurs, une interconnexion complexe de règles porteuses d’incitations financières perverses, » dixit Timothy Geithner, président de la Fed de New York. Ce sévère constat pourrait conduire à déclencher les foudres des régulateurs. Or il n’en est rien. Analyse de Paul Jorion.   Lire.... »    

         

 

Matières premières : la spéculation surestimée

Matières premières : la spéculation surestimée

               

06/06/2008

       

Pour les analystes de Barclays Capital, ce sont les fondamentaux qui poussent les cours, d'autant que les fonds investis sur les marchés des commodités n'ont pas l'importance qu'on leur prête.

Alors que le financier Georges Soros, témoignant en début de semaine devant le Sénat américain, dénonçait la « super-bulle » qui fragilisait le fonctionnement des marchés de commodités, les analystes de la banque britannique Barclays défendent le point de vue inverse dans la dernière livraison de leur étude trimestrielle, LIRE LA SUITE>>

L’Usine Nouvelle

Les places boursières retiennent leur souffle, par Paul Jorion

               

 

               

            Les places boursières retiennent leur souffle, par Paul Jorion        

       

             8 juin 2008  22:42        

       

La série de mauvais chiffres publiés la semaine dernière a bousculé vendredi la résistance des places boursières américaines. « Le climat s’est brutalement modifié samedi matin quand la presse américaine a annonçé la nouvelle tant de fois retardée, d’une Amérique en récession » , nous avertit Paul Jorion, qui conclut : « la journée de lundi sera intéressante ».  Lire.... »