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Crise des "subprime": la presse mondiale inquiète

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Crise des "subprime": la presse mondiale inquiète
BELGA

Mis en ligne le 11/08/2007
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"Le vendredi noir des Bourses", "la tempête", "Machine folle": la crise de l'immobilier américain qui a secoué jeudi et vendredi les marchés financiers faisait samedi les titres de une d'une grande partie de la presse mondiale, inquiète des répercussions sur l'économie.

En Grande-Bretagne, le Financial Times estime que "pour l'instant, le verdict (sur l'issue de la crise) est encore incertain". The Times met en avant pour sa part la "réaction surprenante des marchés" qui loin d'être rassurés par l'intervention des banques centrales en ont été en fait "effrayés" craignant que ces institutions leur cachent des informations. The Guardian est sur la même ligne: "On a certainement besoin d'un peu de calme, mais il n'est pas sûr que les gesticulations des banques centrales le permettent réellement".

The Daily Telegraph se demande s'il s'agit "juste une tempête éphémère (...) ou le début d'un ralentissement sérieux de l'économie après la prospérité torride de ces cinq dernières années." En France, pour Le Figaro "la crise financière s'étend". Le quotidien salue le rôle des banques centrales qui en injectant massivement des liquidités ont pu calmer les marchés. Depuis jeudi, les Bourses mondiales ont dévissé, secouées par les craintes liées à la crise des crédits immobiliers à risque ("subprime") aux Etats-Unis.

"Les banques centrales sur le front", note le quotidien, rappelant que la BCE a placé 155 milliards en deux jours, un "record historique", suivie par la Réserve Fédérale avec plus de 60 milliards de dollars. "Et après ? " s'interroge Libération qui n'exclut pas un impact sur la croissance économique. Dans un éditorial, le quotidien souligne, sous le titre "Machine folle", les dangers d'une "financiarisation (...) bâtie sur des montagnes de dettes qui fragilisent tout l'édifice".

"La tempête" titre Le Parisien qui explique les raisons de la crise qui pourrait peser, si les taux d'intérêt devaient augmenter, sur la consommation des ménages et la capacité d'investissements des entreprises. En Italie, la Repubblica titre sur "le Vendredi noir des Bourses" et voit poindre le danger d'une "contagion globale". Tandis que El Corriere della Sera écrit sur les Bourses qui "brûlent", Il Sole 24 Ore, principal quotidien économique italien souligne qu'"à présent, la peur est que la crise s'élargisse".

En Espagne, le quotidien El Mundo évoque aussi "la crainte d'une crise économique globale" tandis que le journal conservateur ABC estime que "l'UE est incapable d'éviter la chute des Bourses à cause de la crise hypothécaire américaine".

Selon El Pais, "les Bourses s'effondrent malgré les mesures de choc prises par les banques centrales". Le quotidien économique Cinco Dias évoque "un vaccin de 211 milliards contre la crise", tandis que son concurrent Expansion juge la Bourse "nerveuse" à cause des "doutes sur l'ampleur de la crise" mais pour lui "l'économie mondiale est en bonne santé".

En Allemagne, Die Welt, dans un édito intitulé "Méfiance mondiale", évoque "le revers de la médaille de la mondialisation". "Il ne semblait ces derniers mois n'y avoir qu'une tendance boursière: à la hausse (...) Maintenant, la fête est finie, et probablement pour longtemps", écrit de son côté le Süddeutsche Zeitung (SZ) qui juge la crise "en partie irrationnelle", les taux de la "vraie économie restant bons en Europe comme dans le reste du monde".

Dans un éditorial, le Washington Post salue l'"intervention intelligente" des banques centrales dans cette "panique financière". Au Japon, le quotidien Nikkei appelle à la prudence et à l'unité entre les autorités monétaires. "Les pays doivent poursuivre leur coordination afin de calmer les marchés financiers".

En Chine, où la situation est "relativement calme", The China Daily affirme, citant un expert, que deux banques chinoises auraient déjà reconnu être affectées par la crise à hauteur de plusieurs millions de dollars.

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La Fed intervient pour la 3e fois et apporte 38 mds de dollars aux marchés

                

AFP le 10/08/2007 20h48

La Fed intervient pour la 3e fois et apporte 38 mds de dollars aux marchés

  

Des courtiers à la Bourse de New York, le 10 août 2007 © AFP  Timothy A. Clary

La banque centrale américaine (Fed) est intervenue pour la troisième fois vendredi pour rassurer les marchés financiers en mettant 3 milliards de dollars à leur disposition, ce qui porte le montant total injecté dans la journée à 38 milliards, a indiqué la Fed de New York.

 

La Réserve fédérale avait déjà apporté 35 milliards aux marchés dans la matinée par le biais de ses opérations de prise de pension au jour le jour: 19 milliards vers 12H25 GMT, puis 16 milliards deux heures plus tard.

 

La Fed de New York avait alors précisé que les sommes apportées depuis trois jours étaient les plus importantes depuis le 14 septembre 2001, lorsque la Fed avait injecté 81,25 milliards de dollars dans le système financier américain après les attaques du 11 septembre.

 

Dans le sillage de l'annonce de cette troisième intervention, la Bourse de New York a accentué son mouvement de yoyo, repartant à la baisse: l'indice Dow Jones perdait 1,03% à 13.137,61 points vers 17H50 GMT.

 

Dans la matinée, la Fed avait tenté de rassurer les marchés financiers chahutés par la crise du crédit en assurant qu'elle leur apporterait les liquidités nécessaires à leur fonctionnement.

 

"La Réserve fédérale fournit aux marchés des liquidités pour faciliter le fonctionnement harmonieux des marchés financiers", et elle "fournira les réserves nécessaires" pour permettre aux transactions de se poursuivre, a indiqué la banque centrale dans un communiqué marquant sa première déclaration officielle concernant la crise du crédit.

 

La Réserve fédérale accélère ainsi ses opérations de prise de pension: jeudi déjà, elles avaient porté sur 24 milliards de dollars (en deux temps), alors qu'en temps normal, ces opérations concernent des montants tournant plus autour de 5 à 10 milliards de dollars par jour.

 

Cet apport de liquidité intervient en pleine tourmente sur les Bourses mondiales, préoccupées d'une possible crise du crédit dans le sillage des déboires du secteur des prêts hypothécaires à risques ("subprime").

 

Vendredi, la Banque centrale européenne (BCE) a injecté 61,05 milliards d'euros dans le circuit monétaire de la zone euro pour faire face à une pénurie de liquidités due à la crise du crédit à risque, après avoir injecté 94,8 milliards d'euros la veille.

 

Pour sa part, la Banque du Japon (BoJ) a injecté vendredi 1.000 milliards de yens (6,25 milliards d'euros) dans le circuit monétaire.

  

LA ROTATION DES BULLES (les echos)

PAUL FABRA

Dans une interview qui, la semaine dernière, a fait beaucoup de bruit, Chuck Prince, le directeur général (Chief Executive Officer) de Citigroup, la plus grande banque d'investissement du monde, a déclaré : « Les réservoirs de ressources financières (« liquidités ») actuellement disponibles sont tellement plus profonds qu'ils ne l'ont jamais été qu'il faudrait pour mettre fin au boom des fusions et acquisitions un accident beaucoup plus dévastateur que tous ceux qui, dans le passé, ont eu pour effet d'arrêter net la danse. » Autrement dit, les marchés ont beau se préoccuper de la hausse des taux d'intérêt et des répercussions de la crise qui est en train de se développer aux Etats-Unis sur le compartiment le plus risqué du crédit hypothécaire, l'effervescence des marchés n'en sera que plus vive. Continueront à donner le « la » les opérations à « effet de levier », lourdement financées par la dette.

Le puits sans fond de ces liquidités, on en attribue dans ces colonnes très classiquement l'origine au puissant mécanisme qu'on appelle le « système dollar » (1). Le dollar ou, plus exactement, la dette publique des Etats-Unis monétisée (achetée) sur une grande échelle par presque toutes les banques centrales du monde (à l'exception notable de la BCE) fait office de monnaie internationale de dernier ressort. De ce système d'application universelle depuis le total bannissement de l'or (début 1970) il faut retenir deux choses qui sont absolument cruciales.

D'une part, il incite quasi irrésistiblement les Etats-Unis à acheter davantage au monde extérieur qu'ils ne lui vendent. Pour régler le solde, communément dénommé « déficit de balance des paiements », ils exportent non pas des marchandises supplémentaires (ce qu'ils ne pourraient faire qu'en contractant, à due concurrence, la demande intérieure), mais des bons et des obligations émises par l'US Treasury. D'autre part, ce règlement se traduit automatiquement par une création de liquidités. Par rapport à la logique « traditionnelle », cela fait figure d'aberration : « normalement », le paiement d'une dette se traduit pour le débiteur par une diminution de pouvoir d'achat, contrebalancée par l'augmentation de celui du créancier. Mais ici rien de tel. L'accroissement de pouvoir d'achat du pays excédentaire, la Chine par exemple, ne se sera pas accompagné d'une contraction de celui du pays déficitaire, les Etats-Unis en l'occurrence. Ces derniers auront livré en paiement des reconnaissances de dette. Le moment du remboursement n'arrive jamais. Les instruments de la dette publique américaine font office de « réserves monétaires ». Ils sont renouvelés à l'échéance.

Avant la guerre de 1914, la Grande-Bretagne impériale imposait ce genre de système monétaire à ses colonies, à l'Inde en particulier. Les Indiens y trouvaient leur avantage : ils plaçaient à intérêt leurs réserves de change sur le marché le plus sûr du monde, à Londres. Le système dollar actuel n'est-il pas, sur une échelle infiniment agrandie, avantageux pour tout le monde ? En soutenant la demande américaine et en encourageant l'industrialisation à marche forcée des pays émergents, n'est-il pas au coeur même de l'exceptionnelle croissance mondiale ? Mais le libre-échange planétaire qu'il a institué est un mercantilisme : une course aux exportations où chaque pays ou groupe de pays aspire en même temps à une monnaie sous-évaluée. Les imprécations contre l'euro fort sont une éloquente manifestation de ce jeu absurde.

Au lieu de parler du déficit américain, on axe aujourd'hui l'analyse sur ce qui en est la contrepartie inévitable : l'« excès d'épargne » des Chinois (environ 50 % du revenu national) ou des Indiens, ou des Latino-Américains devenus, à leur tour, les prêteurs inattendus de l'Oncle Sam. Ce serait donc eux les pourvoyeurs inconséquents de l'apparemment inépuisable réservoir de liquidités mondiales (un jour, encore lointain, il pourrait s'évanouir en peu de temps...). Leur extraordinaire abondance (disponibilité) ne donne pas seulement naissance à des bulles inflationnistes hautement spéculatives et rotatoires - après la bulle du Nasdaq des années 1995 à 2000, la bulle immobilière, la bulle des matières premières, demain peut-être la bulle des sociétés liées à la production des combustibles et de l'électricité ainsi qu'à celle des produits de base (leur cours de Bourse est « en retard » par rapport à celui des « commodities »). La prolifération des liquidités a changé en profondeur le fonctionnement du capitalisme.

Dans un « special report » publié ce mois-ci, « The Bank Credit Analyst » (2) écrit : « La demande globale sur les matières premières n'aura pas été au cours de ces dernières années aussi forte qu'on pourrait l'imaginer... Par exemple, la demande de cuivre a augmenté seulement de 1,8 % en 2006 [année de forte hausse] après 0,7 % en 2005, tandis que la demande globale de pétrole s'est accrue seulement de 0,8 en 2006 après 1,5 en 2005. » Cela n'empêche pas que l'Inde et la Chine ont encore un immense retard à combler et qu'en conséquence, dit le directeur de la publication, Martin Barnes, les prix resteront sans doute élevés. Mais ce qu'il faut expliquer est qu'ils ont monté bien au-dessus du prix marginal d'extraction. Barnes conclut qu'on est bien en présence d'un phénomène de frénésie spéculative, typique d'une période d'injection massive de liquidités.

Quand, à la fin des années 1960, les managers ont commencé à s'intéresser au cash-flow, une notion alors pratiquement absente de la comptabilité, les spécialistes ont exprimé leur étonnement. Il est aujourd'hui, et depuis déjà un certain temps, de notoriété publique qu'une grosse entreprise peut se développer, sans appel à de nouveaux capitaux, à la faveur d'une habile et arbitraire manipulation de ses flux de trésorerie (des clients qui paient comptant, des fournisseurs que l'on paie à terme). Wal-Mart et Carrefour doivent à ces manipulations leur fortune. Retenons que le capitalisme des flux s'accommode mal des modes de gestion issus d'un capitalisme où la question importante était la reconstitution périodique d'un stock historique de capital. Il se heurte aussi à d'insurmontables contradictions. Les nouvelles normes comptables manifestent cette rupture et ce secret désarroi. Le roi serait-il nu ? Avec le nouveau système, c'est rien de moins que la légitimité de l'actionnaire qui est à terme en cause.

La crise des "subprimes" fait aussi chuter le pétrole

                

AFP le 10/08/2007 07h58

            

Une pompe à essence © AFP/Archives  Behrouz Mehri

Après les banques et les Bourses mondiales, la crise des prêts immobiliers à risques ("subprimes") fait aussi chuter les cours du pétrole, en incitant les spéculateurs en quête d'argent frais à liquider leurs positions.

            

Alors qu'il était orienté à la hausse depuis le début de l'été, le marché du pétrole a dégringolé ces derniers jours. Jeudi, le baril de brut est tombé à 70,50 dollars en séance à New York, soit une chute de plus de 8 dollars en huit jours (-10,5%).

            

Il avait atteint un record historique mercredi 1er août à 78,77 dollars.

            

A Londres, le baril de Brent de la Mer du Nord pour livraison en septembre a reculé jusqu'à 69,25 dollars, un plus bas depuis le 13 juin. Il avait frôlé le 16 juillet son record historique de l'an dernier, à 78,40 dollars.

            

"Les craintes d'une restriction mondiale du crédit pèsent sur le marché du pétrole", souligne Jason Schenker, analyste chez Wachovia.

            

En cause: la crise des prêts immobiliers à risques et ses répercussions sur le secteur financier. De nombreux fonds exposés aux difficultés des subprimes chercheraient en effet à couvrir leurs pertes en liquidant leurs positions sur les marchés des matières premières.

            

"C'est un effet de contagion: ce qui se passe sur les marchés boursiers et des capitaux a causé un assèchement des liquidités, obligeant plusieurs acteurs comme les hedge funds (fonds spéculatifs, ndlr) à quitter le marché de l'énergie et à liquider leurs positions", explique John Kilduff, analyste chez MF Global.

            

Après les banques australienne Macquarie, américaine Bear Stearns, britannique HSBC et allemande IKB, c'est la française BNP Paribas qui a annoncé qu'elle gelait trois fonds de placement jeudi. La nouvelle a fait chuter les Bourses mondiales. Le même jour, les cours du Brent sont tombés sous les 70 dollars le baril.

            

"Il y a un problème de liquidité: les gens veulent leur argent, ils veulent leur cash, il faut donc aller sur le marché et vendre", abonde Bart Melek, analyste chez BMO Capital Markets.

            

La désertion des spéculateurs a un impact d'autant plus important que ces derniers s'étaient rués sur le marché au début de l'été, appâtés par la perspective de nouveaux records historiques.

            

D'après les chiffres de l'autorité américaine de régulation des marchés des matières premières (CFTC), les positions longues des fonds spéculatifs étaient ainsi montés à un niveau record en juillet.

            

"Les fonds ont vraiment poussé les prix à la hausse à partir de la fin du mois de juin. Mais ils devaient sortir du marché à un moment et c'est maintenant qu'ils ont choisi de le faire", explique Jason Schenker.

            

Le moment est d'autant mieux choisi que la demande américaine d'essence donne actuellement des signes de faiblesse, la saison des grands déplacements en voiture touchant bientôt à sa fin.

            

"Il y a eu 3 semaines consécutives de déclin de la demande aux Etats-Unis. Rien d'énorme, mais néanmoins, les investisseurs se disent: +si nous avons des profits, prenons les maintenant+", note Bart Melek.

            

Avec la désertion des spéculateurs, les fondamentaux du marché reviennent ainsi au premier plan, observe aussi Jason Schenker.

            

Or, "l'offre de pétrole est élevée, la demande d'essence chute, et nous allons bientôt entrer dans la saison creuse" du marché, remarque-t-il.

            

Les cours ne sont toutefois pas à l'abri d'un rebond, un ouragan pouvant encore faire flamber l'or noir, comme cela avait été le cas avec Katrina en septembre 2005.

            

En outre, la tendance à long terme semble pencher obstinément vers le haut. Mardi, l'agence américaine d'information sur l'Energie (EIA) a ainsi revu en hausse de plus de 4 dollars ses prévisions de prix moyen du baril pour 2008, à 71,25 dollars, contre 67,60 dollars

LES INDICES PERDENT PIED

LES INDICES PERDENT PIED IL Y A COMME UNE ODEUR DE CR...........K

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La crainte du "credit crunch" agite le marché

La crainte du "credit crunch" agite le marché monétaire

jeu. août 9, 2007 3:17

par Jamie McGeever

LONDRES (Reuters) - Les taux d'intérêt au jour le jour sur le marché monétaire ont bondi jeudi aux Etats-Unis et dans la zone euro dans la crainte d'un assèchement du crédit (credit crunch), amenant la Banque centrale européenne à injecter des liquidités supplémentaires dans le système par le biais d'un appel d'offres spécial.

Les tensions sur les marchés ont fait naître des spéculations sur une concertation dans la journée entre la BCE et la Réserve fédérale, selon des traders.

Les marchés ont piqué du nez dans la matinée après l'annonce par BNP Paribas de la suspension de trois fonds investis dans des parts d'actifs immobiliers titrisés et affectés par les difficultés du "subprime", le marché des prêts hypothécaires à risque aux Etats-Unis .

La décision de la première banque française a ravivé la crainte d'une contagion de la crise du subprime aux banques et institutions financières européennes, avec le risque d'un assèchement des liquidités sur les marchés financiers.

"C'est la course au cash, en dollars comme en euros", constate Nick Parsons, responsable de la stratégie marchés chez nabCapital à Londres. "Les liquidités se tarissent sur le marché et les financements en général deviennent plus difficiles, du coup les investisseurs qui ne peuvent plus compter sur des facilités de crédit cherchent à se financer sur le marché cash. Cela pousse les taux à la hausse sur le marché monétaire."

Un stratégiste taux d'une grande banque européenne à Londres confirme que la peur, fondée ou non, d'un assèchement des liquidités est en train de s'installer. "C'est la peur de voir rappelées des lignes de crédit, que des institutions doivent rembourser d'autres qui auraient subi de lourdes pertes sur les marchés du crédit", dit-il.

SPECULATIONS SUR LA FED

Le taux de dépôt au jour le jour pour le dollar a bondi de plus d'un demi-point à 5,86% contre 5,22% mercredi, avant de revenir vers 5,65%.

A 5,86%, il se situait au plus haut depuis le début 2001, et son bond d'un demi-point était une première depuis décembre 2000, selon les données Reuters.

Le taux équivalent en euro est monté jusqu'à 4,70%, au plus haut depuis octobre 2001, avant de redescendre à 4,20% lorsque la Bundesbank a démenti la tenue d'une réunion d'urgence consacrée à la banque publique régionale WestLB . La réunion portait en fait sur le sauvetage de la banque industrielle IKB dont la situation est déjà connue du marché.

Le taux au jour le jour s'est ensuite détendu à 4,10% en début d'après-midi lorsque la Banque centrale européenne a injecté 94,841 milliards d'euros sur les marchés monétaires de la zone euro avec pour objectif d'apaiser les tensions suscitées par les problèmes du subprime.

La banque centrale a précisé avoir servi toutes les soumissions reçues au taux fixe de 4,00%. "Cette opération de lissage de l'offre de liquidités vise à assurer des conditions ordonnées sur le marché monétaire en euro", avait-elle expliqué en lançant son appel d'offres éclair à la mi-journée

  .

Les spéculations vont bon train sur un geste similaire de la Réserve fédérale, dont le taux au jour le jour est de 5,25%.

"Nous nous attendons à ce que les deux banques centrales agissent de concert pour injecter des liquidités dans le système et rétablir la confiance sur le marché bancaire", écrivent les économistes de RBS dans une note.

"A plus long terme cependant, les banques resteront méfiantes s'agissant des contreparties de crédit et cela ne sera pas sans incidences pour les banques qui cherchent à emprunter sur le marché."

La ruée sur le cash a contraint les traders à dénouer les "carry trades", ces positions spéculatives consistant à emprunter dans des devises à faible rendement pour financer l'achat de monnaies fortement rémunératrices. Cela a déclenché un rebond du yen mais le bond des taux au jour le jour a soutenu le dollar face à la plupart des autres devises. /VT

© Reuters 2007. Tous droits réservés.

AIG évoque une hausse des défaillances hors catégorie "subprime"

jeu. août 9, 2007 4:58

NEW YORK (Reuters) - Les défauts de paiement dans le crédit immobilier sont devenus plus fréquents chez les emprunteurs de la catégorie juste au-dessus du "subprime", déclare l'assureur American International Group.

Dans une présentation de son exposition au marché dit "subprime", ou crédit hypothécaire à risque, le numéro un mondial de l'assurance et l'un des plus grands prêteurs immobiliers a déclaré que la proportion totale de défauts dans son portefeuille immobilier de 25,9 milliards de dollars avait atteint 2,5%.

Il a précisé que 10,8% des prêts hypothécaires "subprime" affichaient un retard de paiement de 60 jours, mais également 4,6% des prêts de la catégorie juste au-dessus.

Tout en se disant toujours "à l'aise" vis-à-vis de son exposition au crédit immobilier, AIG a déclaré que le taux de défaillance dans ses prêts hypothécaires de premier rang avait grimpé à 3,98% en juin contre 3,56 en avril et un plancher de 3,08% en juillet 2005. Ces prêts représentent 90% des prêts immobiliers d'AIG aux Etats-Unis.

AIG divise son portefeuille de prêts immobiliers en trois catégorie en fonction des notes de crédit des emprunteurs: "subprime", "non-prime", et "prime".

A la date du 30 juin, la branche financière d'AIG, qui accorde des prêts hypothécaires de premier et second rang, avait enregistré 3,68% de défaillances dans le subprime, 2,13% dans le non-prime et 0,81% dans le prime.

La BCE réagit à la crise du « subprime »

   

      

La BCE réagit à la crise du « subprime »

jeudi 09 août 2007

La Banque centrale européenne (BCE) a injecté jeudi un montant historique record de 94,8 milliards d’euros en un seul jour dans le circuit monétaire de la zone euro pour compenser des mouvements inattendus sur le marché liés à la crise du crédit à risques.

La BCE a procédé à un appel d'offres rapide, un type d’opérations auquel elle a recours quand des déséquilibres apparaissent sur le marché.

Le précédent record datait du 12 septembre 2001, au lendemain des attentats du 11 septembre aux Etats-Unis. La BCE avait alors injecté 69,3 milliards d’euros.

« La BCE note qu’il y a des tensions sur le marché monétaire européen malgré le niveau de liquidités dans le circuit monétaire », a indiqué l’institut dans un bref communiqué destiné aux marchés.

La crise du crédit à risques aux Etats-Unis a un impact sur le marché monétaire en Europe en réduisant la fluidité de la monnaie disponible.

 

Le taux au jour le jour en zone euro est même monté brièvement jeudi à 4,70 %, très au-dessus du taux de refinancement, fixé actuellement à 4 %.

« Pour assurer des conditions normales sur le marché », la BCE précise dans un communiqué qu’elle a décidé de « souscrire à 100 % les offres soumises ».

Toutes les banques ayant participé à l’appel d'offres --49 au total-- ont donc été servies, précise l’institut.

La BCE procède à des appels d'offres rapide, dont le taux est fixé au taux minimum de refinancement, soit 4 % actuellement, pour compenser des excédents ou des déficits inattendus de liquidités dans le circuit monétaire de la zone euro.

(d’après AFP)

Indices Européens

Londres et Bruxelles

Contrairement au cac ces deux indices n'ont pas laissé
de gap dérriére eux. La hausse est plus saine.

 

     bel 20                      FTS

      

AVENIR TELECOM FAIT DURER LE PLAISIR....

Avenir mais que ce passe t'il ?  se demande certains
du volume une belle hausse de départ et puis retour
sur la ligne de départ!

en fait avt comme je l'ai déjà souligné est descendu
un peu trop bas  sous les 2.21 techniquement c'est
un nid de poule d'ou le titre a du mal a s'extirper.

Alors que s'est il passé aujourd'hui ? c'est assez simple
le graph horaire parle de lui même oblique baissière
qui fait office de forte résistance depuis plusieurs mois et plus.
Une zone de congestion qui pourrait durer jusqu'au
13 aout ( si le cours évolue sur les 2.15 jusqu'a cette date
l'oblique sera franchie mécaniquement et le cours libéré
voir sur le graph les résistances  horizontales qu'il faut
franchir... et puis ensuite les journalières et hebdomadaires du
biseau nous sommes dans une zone compliquée techniquement
ce qui explique les moults échecs répétés, malgré les volumes
qui ont fortement augmenté d'ailleurs la rechute du cours ce soir
sur les 2.13 s'explique par une sortie des positions engagées ce matin
suite a l'impossibilité de monter au dessus des 2.21 !
une seule chose a faire attendre et surveiller la cassure de cette oblique
horaire et les résistances horizontales en horaire,hebdo ,daily.

  horaire MT                daily

JEUX VIDEO Editeur, un métier à haut risque (partie 3) De la vie Financière

 

Editeur, un métier à haut risque

Frédéric Cazenave et Emmanuel Schafroth

Un marché de plus en plus large, de nouvelles sources de revenus grâce à Internet et, surtout, le démarrage d'un nouveau cycle sur le marché des consoles... Les arguments en faveur des éditeurs de jeux ne manquent pas. Ainsi, le marché mondial des jeux pour consoles et PC devrait connaître un pic en 2009 avec un chiffre d'affaires de 24 milliards de dollars, avant de refluer en 2010 et 2011, selon les prévisions d'IDG. Une aubaine, mais pas forcément pour tout le monde, car chaque cycle fait son lot de victimes dans le secteur en raison des coûts pharaoniques à consentir pour rester dans la course. Certes, les coûts de développement d'un jeu vidéo n'atteignent pas encore ceux des superproductions hollywoodiennes, comme ce troisième opus de Spiderman dans lequel Sony aurait englouti 250 millions de dollars ! Mais créer un jeu de premier plan sur les consoles actuelles requiert de dix-huit à vingt-quatre mois et coûte entre 10 et 20 millions de dollars, soit 2 fois plus que pour la génération précédente. Avec un tel budget... en jeu, pas droit à l'erreur ! Les éditeurs doivent tout mettre en oeuvre pour décrocher le « hit », le jeu à succès. A l'exception d'Electronic Arts, leader mondial avec un chiffre d'affaires 2 fois supérieur à celui de son principal concurrent, les éditeurs doivent concentrer leurs efforts sur un plus petit nombre de titres qu'auparavant, d'où le risque d'une rentabilité plus aléatoire.

Du côté des acteurs français, les survivants n'affichent pas tous la même forme. Et bien que, en janvier, Infogrames ait réussi une augmentation de capital de 74 millions d'euros sous forme de plan de la dernière chance, l'entreprise n'a pas encore renoué avec la rentabilité. En 2007-2008, elle ne vise qu'une stabilisation de son chiffre d'affaires, ce qui sera insuffisant pour atteindre l'équilibre. Pis, sa filiale américaine Atari Inc., qui plombe ses comptes, est susceptible d'être radiée du Nasdaq à cause de la publication tardive de ses résultats annuels. Dans ces conditions, malgré quelques succès - Titeuf et Test Drive - et la volonté du groupe d'accentuer ses efforts sur les consoles de Nintendo, mieux vaut rester prudent. On est loin de la chevauchée fantastique d'Ubisoft, qui s'est hissé à la deuxième place européenne des éditeurs indépendants. Après une progression de plus de 150 % en un an, le titre est proche de son record de février 2000, lors de la bulle technologique. Un parcours justifié par les choix judicieux de la société, qui réalise déjà 60 % de son chiffre d'affaires avec les consoles de nouvelle génération, à plus fortes marges. Solide financièrement, Ubisoft a une nouvelle fois révisé en hausse ses objectifs et table désormais sur 825 millions d'euros de facturations pour 2007-2008 et sur une marge d'exploitation de 9 %. De quoi réjouir Electronic Arts, qui enregistre déjà une coquette plus-value depuis son entrée au capital du groupe français, fin 2004.

RISC GROUPE nouveau dérapage...

Risc Malgré un beau rattrapage sur l'oblique
inférieur du triangle, le cours a rechuté mais
est ce vraiment étonnant compte tenu de la future
dilution (voir post précédent de la valeur) a suivre

    HEBDO

RODRIGUEZ (rod)

Rodriguez fort rebond de la valeur pas étonnant
comme déjà mentionné ici, le cours oscille dans un
beau triangle hebdo et la hausse du jour en
donnée hebdomadaire avec une nouvelle cassure de
l'ancienne oblique baissière et horizontale (rouge)
des 40 euros.

        hebdo

CAC forte hausse mais....

CAC   j'ecrivais sur le précédent post  "un DOJI  avec un tout petit gap baissier ce qui demain
devrait donner un renversement de tendance fort avec un gap haussier
on aura donc une "étoile du matin doji " très probablement" Bingo
très forte hausse qui va laisser des traces on laisse deux gaps en bas
et surtout celui  d'aujourd'hui que l'on va combler.... tôt ou tard

• le cac en hebdomadaire  de la semaine 30 (juillet ) gros
• chandelier rouge son médian passe a 5790.12 points.
• ce niveau fera office de résistance.
• CAC en daily l'objectif  est a 5772 puis a 5837 ce dernier
• niveau sera une très forte résistance.

     daily                     hebdo

LONDRES (Reuters) - Le brut américain accuse une baisse de 3% et se rapproche des 73 dollars le baril, aggravant ses pertes des séances précédentes, les craintes quant à l'évolution de la croissance des Etats-Unis pesant sur les marchés financiers et des matières premières.

Le contrat de septembre perd 2,9% à 73,30 dollars le baril, tandis que le contrat de septembre sur le Brent abandonne plus de 3% à 72,42 dollars.

Le baril de brut américain n'a cessé de reculer depuis le record de 78,77 dollars atteint la semaine dernière. Mais le fait que l'Opep résiste aux appels à une hausse de sa production contribue à limiter les pertes.

L'organisation se réunira le 11 septembre pour fixer l'orientation de sa politique de production.

"L'environnement macroéconomique ne paraît pas très sain", commente Nauman Barakat (Macquarie Futures USA). "La crise du subprime se répercute aussi sur le secteur des matières premières et en particulier sur l'énergie".

"Les dégagements prolongent ceux de vendredi et c'est dû pour une bonne part au recul des marchés financiers US. Il se peut que certains investisseurs ajustent leurs risques, vendant des actifs liquides dans les commodities pour couvrir des engagements sur d'autres marchés", explique Gerard Burg (National Bank of Australia).

"En dehors de l'élément US, il n'y a pas d'éléments fondamentaux pour entraîner les cours à la baisse".

Ce que les marchés appréhendent, c'est que l'emprunt qui est le moteur du système financier devienne prohibitif ou ne se tarisse complètement du fait d'une réévaluation des risques, tout cela étant la conséquence indirecte de la crise du crédit subprime aux Etats-Unis.

le retour gagnant de Nintendo (partie 2) De la vie Financière

le retour gagnant de Nintendo

Consoles : le retour gagnant de Nintendo

Dans le marché très disputé des consoles de jeux vidéo, le gagnant est... Nintendo ! La firme japonaise est revenue sur le devant de la scène grâce au succès planétaire de ses dernières machines : la révolutionnaire Wii et la console portable DS Lite. Ce sont les deux machines les plus vendues au monde actuellement : il devrait s'en écouler respectivement 14 et 24 millions cette année. Moins abouties technologiquement que les machines concurrentes de Sony et Microsoft, elles leur ont pourtant donné un sérieux coup de vieux. Leur conception, qui permet une utilisation plus ludique, a en effet conquis un public plus large que celui des traditionnels gamers. « Dans cette ouverture du marché, Nintendo a été un précurseur en rendant plus intuitives les interfaces de ses consoles et en lançant des nouveaux concepts de jeu comme Nintendogs (un jeu dans lequel on doit s'occuper d'un chien virtuel) ou le Programme d'entraînement cérébral du docteur Kawashima », explique Stephan Bole, directeur général France de Nintendo. Un coup de maître à l'heure où la population des joueurs se féminise, tant aux Etats-Unis qu'en Europe. Pour Nintendo, le baromètre restera au beau fixe longtemps, car le catalogue de jeux pour ces machines est très étoffé... un argument de poids pour les consommateurs. « Les éditeurs ne sont pas fous : ils développent des jeux pour les consoles qui ont le vent en poupe - c'est le cas de la Wii actuellement. Le succès appelle le succès », poursuit Stephan Bole. Face à cette déferlante, la concurrence n'a qu'à bien se tenir, à commencer par Sony ! L'autre géant japonais, distancé par son compatriote, a également du mal à imposer sa PS3 face à la Xbox 360 de Microsoft, sortie un an plus tôt. Pour maintenir ses parts de marché, le constructeur japonais a déjà réduit le prix de sa console. De quoi inciter les particuliers à se ruer sur ce bijou technologique. Car même si le décollage a été moins rapide que prévu, il y a fort à parier que, finalement, la PS3 sera un succès, grâce notamment à la sortie de jeux très attendus d'ici à la fin de l'année. La direction de Sony table sur un parc installé de 16,5 millions de consoles à fin mars 2008. Pour Microsoft, qui n'a pour l'instant vendu que 11,8 millions d'exemplaires de Xbox 360 - un objectif inférieur aux attentes -, l'heure n'est pas à la baisse des prix mais plutôt à la dépense. En raison de problèmes techniques sur ses machines, l'américain a provisionné 1 milliard de dollars. Malgré le succès de son service Xbox Live, qui permet de se connecter à Internet et de jouer en réseau, ces déboires pourraient compromettre les premiers bénéfices de sa division jeux en 2007-2008.

Notre conseil

Le succès de Nintendo est intégré dans la valorisation ; Sony, lui, doit relever de nombreux défis. Mieux vaut donc rester à l'écart des deux titres, cotés à Francfort. Acheter Microsoft, dont le bénéfice net par action devrait progresser d'au moins 19 % au cours de l'exercice clos fin juin 2008, même si la division jeux vidéo (12 % du chiffre d'affaires) reste en pertes

CAC joue la finesse

CAC ce Week End j'écrivais sur le post de la valeur STM , SES
ceci "( le marché va t'il combler le gap a 5518 ou
rebondir sur les niveaux actuels ?.. en fait il pourrait
faire les deux dans l'ordre mentionné."
C'est exactement ce que l'indice a fait ouverture 5532.59
comblement du gap d'abord a 1points ce matin
puis comme je m'y attendais un comblement total.
Ensuite rebond petit, mais une cloture a 5532.99 !
Soit un DOJI  avec un tout petit gap baissier ce qui demain
devrait donner un renversement de tendance fort avec un gap haussier
on aura donc une "étoile du matin doji " très probablement
c'est très bien joué par les pros. et cerise sur le gäteau les
US terminent en beauté ce soir, ce qui conforte le scénario pour demain.

     HEBDO                    DAILY

HI MEDIA (HIM)

HIM toujours dans une belle configuration retardée par
le marché difficile la  semaine dernière...

Objectifs inchangés
comme d'autres valeurs de cette liste se trouve dans
un  triangle descendant hebdomadaire, une clôture au dessus des 7.70
serait de bon augure pour envisager une belle SDC. 
Premier objectif la résistance horizontale des 8 euros
ce qui enverrait le titre sur les 10 euros ensuite
règle du balancier ( 6-8) et (8-10).
une extension haussière avec les 10.50 est ensuite envisageable.

GRAPH HEBDO